力源科技(688565):中信证券股份有限公司关于浙江海盐力源环保科技股份有限公司2023年度持续督

力源科技(688565):中信证券股份有限公司关于浙江海盐力源环保科技股份有限公司2023年度持续督导跟踪报告   时间：2024年05月21日 18:41:15 中财网    
原标题:力源科技:中信证券股份有限公司关于浙江海盐力源环保科技股份有限公司2023年度持续督导跟踪报告

中信证券股份有限公司
关于浙江海盐力源环保科技股份有限公司
2023年度持续督导跟踪报告
中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“保荐人”）作为浙江海盐力源环保科技股份有限公司（以下简称“力源科技”或“公司”或“上市公司”）首次公开发行股票并在科创板上市的保荐人。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关规定，中信证券履行持续督导职责，并出具本持续督导年度跟踪报告。

一、持续督导工作概述
1、保荐人制定了持续督导工作制度，制定了相应的工作计划，明确了现场检查的工作要求。

2、保荐人已与公司签订保荐协议，该协议已明确了双方在持续督导期间的权利义务，并报上海证券交易所备案。

3、本持续督导期间，保荐人通过与公司的日常沟通、现场回访等方式开展持续督导工作，并于 2024年 4月 29日对公司进行了现场检查。

4、本持续督导期间，保荐人根据相关法规和规范性文件的要求履行持续督导职责，具体内容包括：
（1）查阅公司章程、三会议事规则等公司治理制度、三会会议材料； （2）查阅公司财务管理、会计核算和内部审计等内部控制制度，查阅公司2023年度内部控制自我评价报告、2023年度内部控制审计报告等文件； （3）查阅公司与控股股东、实际控制人及其关联方的资金往来明细及相关内部审议文件、信息披露文件，查阅会计师出具的 2023年度审计报告、关于 2023年度控股股东及其他关联方占用发行人资金情况的专项报告；
（4）查阅公司募集资金管理相关制度、募集资金使用信息披露文件和决策程序文件、募集资金专户银行对账单、募集资金使用明细账、会计师出具的 2023年度募集资金存放与使用情况鉴证报告；
（5）对公司高级管理人员进行访谈；
（6）对公司及其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员进行公开信息查询；
（7）查询公司公告的各项承诺并核查承诺履行情况；
（8）通过公开网络检索、舆情监控等方式关注与发行人相关的媒体报道情况。

二、保荐人和保荐代表人发现的问题及整改情况
公司因 2021年度信息披露违规，于 2023年 6月 21日收到中国证券监督管理委员会浙江监管局下发的《行政处罚决定书》（[2023]20号），于 2023年 12月 11日收到上海证券交易所下发的《关于对浙江海盐力源环保科技股份有限公司及有关责任人予以纪律处分的决定》（上海证券交易所纪律处分决定书〔2023〕181号），于 2023年 12月 20日收到上海证券交易所下发的《关于对浙江海盐力源环保科技股份有限公司有关责任人予以监管警示的决定》（上证科创公监函〔2023〕0050号）。

保荐人和保荐代表人积极配合监管机构对公司开展的检查工作，同时认真督促力源科技和相关人员对相关事项进行整改规范。在保荐人的督促下，公司开展的整改工作包括：1、公司以及公司董事、监事、高级管理人员和各部门核心人员召开会议反思问题产生原因并分析制定整改规范措施；2、公司控股股东、实际控制人和董事、监事以及高级管理人员接受保荐人和保荐代表人的进一步培训；3、公司修订项目管理制度、研发投入核算制度并要求各部门进行学习落实；4、公司进一步加强业务和财务人员的管理和培训工作，特别是对会计准则以及资本市场相关法律法规的学习理解；5、公司进一步完善了问责机制并对相关责任人员进行处理；6、公司形成了整改报告并向浙江证监局及上海证券交易所进行汇报；7、公司按照整改要求对相关定期报告进行修订。

保荐机构提醒投资者注意上述事项，经过整改，根据中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的标准无保留意见《浙江海盐力源环保科技股份有限公司内部控制审计报告书》，力源科技于 2023年 12月 31日按照《企业内部控制基本规范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。根据中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《关于浙江海盐力源环保科技股份有限公司2022 年度审计报告带有强调事项段的无保留意见所涉及事项的重大影响消除情况的审核报告》，力源科技公司 2022年度审计报告带有强调事项段的无保留意见所涉及事项对 2023年末账面价值的影响已经消除。

三、重大风险事项
本持续督导期间，公司主要的风险事项如下：
（一）业绩大幅下滑或亏损的风险
报告期内，公司实现营业收入 25,501.22万元，与上年同期相比增长 25.53%；实现净利润-8,784.25万元，与上年同期相比下降 141.84%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-8847.22万元，同比下降 115.77%。

本报告期业绩下滑主要原因系：
1、为开拓部分优质客户，公司相关项目的报价相对不高，同时在项目执行过程中原材料成本有所上涨，导致公司营业成本同比增加，毛利率有所下降； 2、公司应收账款随收入提升而增加，但受市场因素影响，下游客户回款周期不及预期，部分应收账款账龄增加，公司根据企业会计准则和既定会计政策计提相应的预期信用损失，导致本年度应收账款（含合同资产）预期信用损失增加； 3、公司坚持以技术创新为驱动力，继续加强市场拓展力度、提升自主研发能力，因此研发费用、销售费用进一步增加。

保荐人提醒投资者关注公司业绩亏损的相关风险。

（二）经营风险
1、市场竞争风险
随着政府对环保产业的日益重视以及环保理念日益深入人心，公司在水处理设备及系统集成领域的主要竞争对手均在不断增强资金实力、提升自身技术水平。虽然公司在凝结水精处理和海水淡化等领域具备一定技术优势和市场份额，但未来依然面临来自其他参与者的市场竞争风险，而在常规除盐水和污水处理领域，存在市场竞争者较多、市场集中度较低的情况，公司未来在上述领域的市场拓展等方面可能将面临较为激烈的竞争。

2、客户相对集中的风险
公司服务的客户主要为各大发电集团、大型工业企业集团及其下属企业，公司前五大客户收入占营业收入的比例较高。公司项目承接均通过独立招标或询价完成，与直接客户进行合同的签订以及项目的合作，但我国电力、冶金、化工等行业集团化经营管理的特点导致了公司对同一集团控制下的客户集中度较高。如果公司主要服务的客户集团出现信用风险或经营状况发生重大变化，将对公司当年业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。

3、营运资金不足的风险
公司主要从事环保水处理系统的研发、设计和集成业务。公司承做的项目客户付款周期较长，公司从项目中标到质保金收回通常需要2-3年甚至更久的时间；加之项目执行过程中，公司需要支付投标保证金、履约保证金、预付供应商货款等，行业经营特点以及业务模式决定了公司的快速发展需要较大规模的营运资金支持。同时，下游客户在环保水处理系统的招标中，通常对参与投标的供应商的资金情况和资产规模存在较高的要求，需要公司有较强的资金实力做保证。另外，随着公司业务规模的不断增长以及下游行业的逐渐拓展，为满足客户需求，未来公司可能将会更多地采用 EPC、BOOT等方式承接合同，公司未来在建工程等资产类科目可能会进一步上升，上述业务形式对公司在资金实力方面提出了更高的要求，如果大规模使用银行贷款等融资方式，将可能在短期内提升公司的资产负债率。若存在资金储备不足的情况，将会对公司快速扩大经营规模以及提升经营业绩产生一定程度的不利影响。

4、新业务开展风险
2021年，公司涉足氢燃料电池发动机系统业务，公司已于 2023年完成 17台氢燃料电池发动机的交付，实现收入 1,353.98万元，同时，公司已在氢燃料电池发动机系统装备领域已取得 9项发明技术专利，并已完成规模化的氢燃料电池发动机系统的产线铺设。公司未来在该领域仍需要投入资金持续进行研发及市场开拓，若研发完成的产品未受到市场广泛认可，或资金投入超过预期且未能获得内外部融资支持，或国家在该领域的政策出现重大调整，公司开展氢燃料电池发动机系统业务可能面临经营不达预期的风险，可能对公司的经营业绩和现金流带来不利影响。

（三）财务风险
1、应收账款及合同资产增长的风险
受行业经营特点影响，公司客户一般根据合同约定的付款节点和付款比例进行结算。随着公司经营规模的快速增长，公司应收账款以及合同资产规模亦总体呈现增长的趋势。随着未来公司业务规模的扩大，应收账款及合同资产的金额可能进一步增加。一方面，较高的应收账款余额和较低的应收账款周转率可能占用了公司的营运资金，降低了资金使用效率；另一方面，一旦出现应收账款及合同资产回收周期延长甚至发生坏账的情况，将会对公司业绩和生产经营造成不利影响。

2、经营活动产生的现金流量净额较低的风险
报告期内，公司经营活动净现金流金额总体较小。公司向供应商支付采购款的进度与公司实现收入并收到客户大部分合同款的进度存在一定差异。如未来公司经营规模持续扩大，而实现经营活动产生的现金流量净额无法保持相应的增长，公司可能会存在流动资金紧张的风险，进而可能会对业务持续经营产生不利影响。

3、税收优惠政策发生变化的风险
公司于 2023年通过高新技术企业复审，取得了浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局颁发的《高新技术企业证书》，有效期三年，根据规定，报告期内公司适用 15%的企业所得税税率；根据《关于软件产品增值税政策的通知》（财税〔2011〕100号）等文件，公司销售的凝结水精处理系统设备搭载的自主开发操作系统软件可作为嵌入式软件产品享受增值税即征即退政策。若上述税收优惠政策发生变化或者公司未来无法被继续认定为享受税收优惠的高新技术企业，将可能对公司的未来经营业绩产生不利的影响。

（四）行业风险
公司从事的环保水处理业务通常为整个电厂、冶金厂、化工厂等主体建设工程的一部分，项目交付与业主主体建设情况息息相关。由于公司下游行业受政策影响较大，可能出现国家宏观调控或业主方自身原因导致项目停建、缓建，其他工程未能按照计划推进，配套水处理系统无法按期交付验收的情况。如果项目出现延期的情况，将给公司的经营稳定性带来不利影响。

氢燃料电池发动机系统行业属于战略新兴行业，由于宏观经济、产业政策及行业竞争均存在不确定性，如果行业竞争显著加剧，或行业技术发生根本性转向，抑或宏观经济或产业政策发生重大不利变化，均可能给公司的经营稳定性带来不利影响。

（五）宏观环境风险
一方面，公司从事的环保水处理业务通常为整个电厂、冶金厂、化工厂等主体建设工程的一部分，项目交付与业主主体建设情况息息相关。由于公司下游行业与国家宏观经济政策及产业政策具有较高的关联性，产业链具有较强的自下而上的政策传导性，国家宏观经济形势变化或产业政策导向的调整，将对公司未来经营产生影响。若下游客户因国家宏观调控或业主方自身原因导致项目停建、缓建，其他工程未能按照计划推进，配套水处理系统无法按期交付验收等情况，将给公司的经营稳定性带来不利影响。

另一方面，国家产业规划和补贴政策促进氢燃料电池发动机系统业务所处行业的快速发展，但倘若新能源相关的产业政策出现根本性转向，或行业发展规划出现实质性改变，又或相关补贴出现退坡，都将引致氢燃料电池汽车行业的市场波动，继而可能对公司的业务开展和生产经营带来不利影响。

四、重大违规事项
公司因 2021年度信息披露违规，于 2023年 6月 21日收到中国证券监督管理委员会浙江监管局下发的《行政处罚决定书》（[2023]20号），于 2023年 12月 11日收到上海证券交易所下发的《关于对浙江海盐力源环保科技股份有限公司及有关责任人予以纪律处分的决定》（上海证券交易所纪律处分决定书〔2023〕181号），于 2023年 12月 20日收到上海证券交易所下发的《关于对浙江海盐力源环保科技股份有限公司及有关责任人予以纪律处分的决定关于对浙江海盐力源环保科技股份有限公司有关责任人予以监管警示的决定》（上证科创公监函〔2023〕0050号）。保荐人通过督促发行人对《浙江海盐力源环保科技股份有限公司项目管理制度》进行了修订并贯彻执行，对公司控股股东、实际控制人和董事、监事以及高级管理人员进行专题培训，督促公司形成整改报告并向监管机构进行汇报，督促上市公司相应修订定期报告等方式敦促发行人整改。经过整改，公司真实、准确、完整地履行了信息披露义务，信息披露不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

五、主要财务指标的变动原因及合理性
2023年度，公司主要财务数据及指标如下所示：
单位：万元

主要会计数据   2023年   2022年   本期比上年同期增减(%)  
营业收入   25,501.22   20,315.39   25.53  
归属于上市公司股东的 净利润   -8,784.25   -3,632.25   -141.84  
归属于上市公司股东的 扣除非经常性损益的净 利润   -8,847.22   -4,100.28   -115.77  
经营活动产生的现金流 量净额   782.25   -6,206.50   112.60  
主要会计数据   2023年末   2022年末   本期末比上年同期末增减 （%）  
归属于上市公司股东的 净资产   49,171.50   58,095.07   -15.36  
总资产   100,186.99   96,057.36   4.30  
主要财务指标   2023年   2022年   本期比上年同期增减(%)  
基本每股收益（元／股）   -0.56   -0.25   -124.00  
稀释每股收益（元／股）   -0.56   -0.25   -124.00  
扣除非经常性损益后的 基本每股收益（元／股）   -0.57   -0.28   -103.57  
加权平均净资产收益率 （%）   -16.36   -6.01   减少10.35个百分点  
扣除非经常性损益后的   -16.47   -6.79   减少9.68个百分点  
加权平均净资产收益率 （%）   　   　   　  
研发投入占营业收入的 比例（%）   10.62   8.98   增加1.64个百分点  
1、2023年度，公司营业收入 25,501.22万元，与上年同期相比上升 25.53%，主要系报告期内完工项目有所增长所致。

2、2023年度，公司归属于上市公司股东的净利润-8,784.25万元，与上年同期相比下降 141.84%，主要原因在于，一是为开拓部分优质客户，公司相关项目的报价相对不高，同时在项目执行过程中原材料成本有所上涨；二是本期应收账款随收入提升而增加，但受市场因素影响，下游客户回款周期不及预期，部分应收账款的账龄增加，公司根据企业会计准则和既定会计政策计提相应的预期信用损失，导致本年度应收账款（含合同资产）预期信用损失增加；三是公司持续加强市场开拓和研发创新，本期研发费用和销售费用有所增加。

3、2023年度，公司经营活动产生的现金流量净额 782.25万元，与上年同期相比上升 112.60%，主要系公司报告期内在执行的项目较多，收到预收款增加所致。

4、2023年度，公司投资活动产生的现金流量净额-779.94万元，与上年同期相比增加 86.05%，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少所致。

5、2023年度，公司筹资活动产生的现金流量净额 240.33万元，与上年同期相比下降 97.02%，主要系公司 2022年业绩水平未达股权激励计划考核目标，不满足解除限售条件，本期回购所致。

六、核心竞争力的变化情况
（一）公司的核心竞争力
公司作为国家高新技术企业，获得了“国家专精特新小巨人企业”、“浙江省隐形冠军企业”、“嘉兴市创新型企业”等荣誉称号，并建立了“省级高新技术企业研究开发中心”，专注于环保水处理系统设备和氢燃料电池发动机系统的研发、设计和集成业务。公司的产品范围涵盖凝结水精处理系统设备、除盐水处理（含海水淡化）系统设备、污水处理系统设备和氢燃料电池发动机系统等，在国内的核电和火电行业的凝结水精处理系统以及大型海水淡化系统市场上具有较强的竞争力。

1、掌握自主知识产权的核心技术优势
公司以省级“高新技术企业研究开发中心”为依托，聚集了一支拥有多年能源工程、电气控制、自动化控制以及机械工程等专业领域经验的核心技术团队，具有完整的水处理系统和氢燃料电池发动机系统的研发、设计到集成、生产的实现能力。

在水处理业务领域，公司在国内核电和火电行业具有较高的市场知名度以及市场竞争力，是国内极少数能够提供满足核电厂生产要求的凝结水精处理设备的供应商。凭借核心技术实力以及在行业的领先地位，公司水处理系统产品目前已应用于中核方家山核电 2×1,000MW机组工程、中核福清核电 2×1,000MW机组工程、巴基斯坦卡拉奇 K-2/K-3核电 2×1,000MW机组工程、中核福清核电“华龙一号”2×1,000MW机组工程、中核田湾核电 2×1,000MW机组工程等国内外重点项目；正在执行中的业务合同包括中核海南昌江 3、4号核电 2×1,200MW机组工程、中核示范快堆 2×600MW机组工程、漳州核电厂 3、4号及江苏绿能项目一期 4×1000MW机组工程、中核 CX一期 2×600MW机组工程等项目。其中，我国具有自主知识产权的三代核电“华龙一号”国内首堆工程及国外首堆工程的凝结水精处理系统设备均系公司提供。对于我国鼓励的具有示范效应的快堆等先进核能技术的落地，公司也积极配合并参与示范快堆工程的商业化应用，在该等技术领域已处于行业先行地位。

公司在除盐水行业中的海水淡化领域也具有技术优势。凭借多年在水处理领域的积累和自主创新，公司成功将低温多效（MED）与反渗透（RO）系统相结合的热膜耦合海水淡化技术应用到河北丰越能源科技有限公司 10万吨/天海水淡化项目中，该项目系截至 2022年末国内 148个海水淡化项目中仅有的 2个利用“反渗透膜+低温多效”（即热膜耦合）工艺的项目，也是由国内公司承做的少数日产规模在 10万吨级以上的海水淡化项目，具有较大的市场影响力。

在氢燃料电池发动机系统领域，燃料电池技术总监具有将近 20年的燃料电池研发和生产经验，曾在中国、欧洲、美国的科研院所和头部燃料电池公司任职并积累了包括膜电极、双极板、电堆、系统产品研发和生产的完整燃料电池技术，具备多年的一线生产和研发经验。其余研发人员也大多来自于国内较为领先的燃料电池企业或科研单位，拥有燃料电池领域的研究基础和经验。公司研发团队在国内外燃料电池技术的基础上，通过对燃料电池的深刻理解，已成功研发了高性能车用膜电极、高耐腐蚀性金属双极板、车用燃料电池电堆以及燃料电池发动机系统，掌握了低铂膜电极技术、膜电极高效涂敷工艺、五合一和七合一膜电极精准装配技术、高性能双极板涂层技术、电堆设计和制造技术、电堆叠堆工艺、燃料电池低温保存与启动技术、燃料电池系统的设计与集成技术、系统冗余控制技术、系统容错报错高可靠性控制技术、电-氢-电零碳智慧多能互补站集成等技术。

基于领先的研发能力和技术水平，公司较好地实现了科研成果的产业化，并依靠自主知识产权研发的产品获得“国家专精特新小巨人企业”、“浙江省科学技术成果”、“浙江制造精品”以及“浙江省装备制造业重点领域省内首台（套）”等多项荣誉。

2、形成多维度的产业链研发生产能力
在氢燃料电池发动机系统领域，部分行业参与者拥有核心部件膜电极或双极板的研发生产工艺，部分行业参与者则主要掌握电堆生产或系统集成研发制造技术，在氢燃料电池发动机系统核心部件及系统整体两方面兼而有之的较少。公司研发团队在国内外燃料电池技术的基础上，通过对燃料电池的深刻理解和钻研，已掌握了膜电极、双极板、氢燃料电池电堆、氢燃料电池发动机整机系统等四大领域的核心技术，成功研发了高性能车用膜电极、高耐腐蚀性金属双极板、车用燃料电池电堆以及燃料电池发动机系统，实现了多维度的产业链研发和生产能力。在膜电极领域，公司掌握了低铂膜电极技术、膜电极高效涂敷工艺、五合一和七合一膜电极精准装配技术；在双极板领域，公司可生产性能更优的金属双极板并研发了高性能双极板涂层技术；在电堆领域，公司掌握了高效电堆叠堆工艺和燃料电池低温保存与启动技术；在氢燃料电池发动机系统领域，公司在系统设计与集成、系统冗余控制、系统容错报错高可靠性控制等方面均具有优良成果，并自主开发了燃料电池系统控制软件；在氢储能和氢发电领域，公司掌握了电-氢-电零碳智慧多能互补站集成技术。

公司是目前行业内少数可实现氢燃料电池关键部件膜电极和双极板、电堆、氢燃料电池发动机系统等维度自主研发和生产的企业，通过核心部件的自产及整机系统构建，公司不仅可以有效降低各环节生产成本，也可进一步保障产品质量，从而可不断构筑和巩固技术壁垒，继而持续提升综合竞争力。

3、拥有一体化的全方位综合服务体系
环保水处理系统和氢燃料电池发动机系统均是运作一体化的综合系统，需要各硬件部分以及软件高度配合才能确保整个系统的稳定、高效运行。经过多年发展，公司已经形成了设计、采购、管理、调试等全方位的技术服务能力和资源整合能力，具有一定的一体化服务优势。

（1）较强的研发设计能力：作为专注于环保领域先进制造的企业，公司目前已经建立起了一套集环保水处理工艺系统、水处理控制系统、电气系统、氢燃料电池核心部件、氢燃料电池发动机和氢燃料电池发动机整机系统的研发、设计与集成于一体的具有自主创新能力的技术体系，且拥有一支技术实力过硬、具有复合专业背景的研发和技术团队，形成了较强的研发设计水平。

（2）良好的采购控制能力：一套完整的环保水处理系统设备和氢燃料电池发动机系统的集成涉及到数百种不同类型部件、设备和系统的组合与调试，原材料的选型与供给关系到整套系统的造价、质量等关键问题。经过长期研发和项目的经验积累，公司已经形成了一整套的供应链管理方案，与水处理系统设备和氢燃料电池系统的部件供应商建立了良好的合作关系。

（3）完善的项目管理能力：公司建立了项目经理负责制度，根据交付计划在合同执行的初期即建立较为完善的管理体系，由项目经理负责对每个具体的项目进行分配和监督。同时，公司以项目为单位建立了快速反应机制，对用户的要求及时反馈并快速解决，为用户提供一流的服务。

（4）高效的现场服务能力：公司拥有一支优秀的现场服务队伍，包含资深的水处理专家、氢能源专家、项目经理及工程调试技术人员，结合公司自主研发的可全自动运行的全套水处理系统软件和氢燃料电池发动机系统软件，能够在现场安装、调试各个环节指导客户在最短的时间内完成系统投运并实时监控。

4、优质的客户资源和较高的品牌知名度
在电厂水处理领域，公司主要面向中核集团、中广核集团、华能集团、大唐集团、华电集团、国家能源集团、国电投集团等国央企大型发电集团以及各大地方发电集团，目前已经提供了数百套水处理项目的系统设计、设备集成等产品和技术服务，项目质量和服务能力得到了诸多客户的广泛认可，已形成良好的市场美誉度和品牌知名度。其中，公司作为中核集团多年的合格供应商，在以“凝结水精处理系统、除盐水处理（含海水淡化）系统”为核心，涵盖“废水处理系统、化学加药系统、汽水取样系统、海水淡化工程锅炉补给水处理系统的设计、生产、调试和服务；离子交换树脂产品销售服务”等多方面，为中核集团总部及下属单位提供全方位的产品和服务，在业务广度和深度方面都与客户保持了较为良好、持久的合作关系。

在氢燃料电池发动机系统领域，2022年，公司已与浙江吉利新能源商用车集团有限公司签署了《合作意向书》，约定双方协同推进燃料电池关键核心技术研发及产业化，积极推动在以（嘉兴、上海）市作为牵头城市的燃料电池汽车示范城市群，实现技术突破和产业化应用，为国家燃料电池汽车产业发展提供核心技术自主可靠、规模化、高性能、低成本的产品。2022年，公司已向郑州新大方重工科技有限公司成功交付用于特种作业工程车的 100kW氢燃料电池发动机系统。2022年 8月，搭载公司研发生产的 HYPSR-04（70kW）氢燃料电池发动机系统的一款由厦门金龙旅行车有限公司生产的燃料电池城市客车入选工信部发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》（2022年第 7批）。2022年 10月公司自主设计并研发的 HYPSR-04燃料电池发动机系统配套的厦门金龙联合汽车工业有限公司 8.5米公交车通过国家工信部公告。2023年公司交付了搭配公交车的 17台氢燃料电池发动机系统并形成收入。公司在氢燃料电池发动机系统领域的研发和商业化应用已打开良好局面，预计随着合同及订单的交付，公司的市场影响力将进一步提高，未来公司产品在商业应用方面的覆盖深度和广度将持续增加。

（二）核心竞争力变化情况
本持续督导期间，保荐人通过查阅同行业上市公司及市场信息，查阅公司招股说明书、定期报告及其他信息披露文件，对公司高级管理人员进行访谈等，未发现公司的核心竞争力发生重大不利变化。

七、研发支出变化及研发进展
（一）研发支出变化
单位：万元

项目   2023年度   2022年度   变化幅度（%）  
费用化研发投入   2,707.15   1,824.30   48.39  
资本化研发投入   -   -   -  
研发投入合计   2,707.15   1,824.30   48.39  
研发投入总额占营业收入比例（%）   10.62   8.98   增加 1.64个百分点  
研发投入资本化的比重（%）   -   -   -  
报告期内，公司坚持独立自主研发，持续保持高水平研发投入，不断提升核心竞争能力，推进新产品研发及现有产品持续升级，因此相应的研发材料等费用支出增加。

（二）研发进展
单位：万元

序号   项目名称   预计总 投资规 模   本期投 入金额   累计投 入金额   进展或阶 段性成果   拟达到目标   技术 水平   具体应用前景  
2023R D01   无泄漏系 统研发项 目   350   173.68   314.76   实验结果 分析，申 报知识产 权，已结 题   拟设计一款对 加注易挥发性 药品类装置来 进行相关实验， 记录相关数据， 并对采集的数 据进行分析、计 算，再将研究成 果应用于加氨 等装置上   国内 首创   主要应用于电 力、化工等行 业的易挥发性 药品的存储领 域，解决目前 易挥发性药品 储存难题，市 场价值广阔  
序号   项目名称   预计总 投资规 模   本期投 入金额   累计投 入金额   进展或阶 段性成果   拟达到目标   技术 水平   具体应用前景  
2023R D02   电力运维 安全警示 套件智能 化研发   250   66.55   194.35   待申报知 识产权   主要研究为电 力运维过程中 的设备、设施、 工器具赋能智 慧功能，通过传 感技术、通信网 络技术，赋予常 规器件轻量级 的智能化：可适 配性、可交互性   国内 领先   目前“大、云、 物、移”技术 日趋成熟，电 力这一细分行 业相对来说， 对这些技术的 利用度还很 低，其相应的 智能化产品实 现落地的也 少。因此该细 分行业存在着 巨大的智能改 造的发展空间  
2023R D03   发电厂设 备物联网 依附式组 网方案的 研发   220   91.7   193.63   待申报知 识产权   主要研究电力 运维中，对设备 实现“最后 100 米”的分布式无 线近场通信适 配，进而开展监 管。研究筛选、 评估出一种经 济性高、易部署 的组网架构。并 开发配套通信 组件   国内 领先   传统的蜂窝 （WIFI）通信 在电力行业存 在可靠性、可 用性和响应性 不容商，对环 境的适应度 差。因此，采 用对通信环境 的耐受度更强 的近场通信技 术，寻求在电 力基层设备物 联组网方案的 技术突破，提 升发电厂行业 的智能化程 度，本研发项 目具有重大潜 力  
序号   项目名称   预计总 投资规 模   本期投 入金额   累计投 入金额   进展或阶 段性成果   拟达到目标   技术 水平   具体应用前景  
2023R D04   发电厂智 能工作票 运管系统 软件平台   200   55.46   163.06   已取得发 明专利， 已结题   将发电厂工作 票机制和系统 在目前的静态 电子化程度上， 植入物联网、大 数据分析等机 制，实现适时动 态步骤跟踪、交 互引导操作等 智能化联合机 制，提升工作票 体系的效率、安 全和可靠性，以 及人性化   国内 领先   主要应用于电 厂日常的运 维，实现生产 运行操作的动 态可控、可管、 可预见性，对 日常生产数据 进行管理，以 指导生产或辅 助决策，达到 智能电站、智 能运维的技术 需求  
2023R D05   设备构造 对树脂再 生度影响 的研究   400   174.17   362.5   实验结果 分析，已 申报知识 产权   主要研究为阴、 阳树脂再生塔 内部结构的改 进和相关试验， 并对采集的数 据进行分析，再 将研究成果应 用于凝结水精 处理系统再生 设备上   国内 领先   目前高塔法树 脂再生领域控 制阴、阳树脂 分离率接近上 限，为进一步 提高阴、阳树 脂分离率，则 应在阴、阳树 脂再生塔内部 结构的改进， 在更进一步明 显提升阴、阳 树脂分离率的 基础上，实现 凝结水精处理 系统出水水质 的进一步提升  
序号   项目名称   预计总 投资规 模   本期投 入金额   累计投 入金额   进展或阶 段性成果   拟达到目标   技术 水平   具体应用前景  
2023R D06   电磁阀岛 一体式触 摸控制技 术   350   147.94   308.18   实验结果 分析，准 备申报知 识产权， 已结题   开发电磁阀岛 的数字化和模 块化，简化现场 操作，有效杜绝 人为引起的操 作失误，模块化 下的产品，同一 套产品可以应 用于不同设备 的控制，增加灵 活性   国内 领先   可应用于所有 需要气动执行 机构控制的工 业系统，电磁 阀作为气动执 行机构的先导 驱动部分，数 字化后的整合 可进一步提高 生产效率。  
2023R D07   PTFE 膜 分离应用 技术研究   400   153.67   388.15   已申报知 识产权   主要研究 PTFE 膜分技术在高 盐废水深度浓 缩领域的应用， 包括多效蒸馏、 热膜耦合等内 容。研究目标是 完成工业应用 的成套技术   国内 领先   主要应用于电 力、化工等行 业高盐废水浓 缩处理领域， 完成具体的工 业化应用。  
2023R D08   高性能长 寿命膜电 极的设计 和制造技 术   300   20.48   91.02   已完成研 发   解决膜电极性 能和寿命问题， 研发材料和工 艺，制造高性能 长寿命车用大 面积膜电极   国内 领先   应用于公交 车、牵引车、 物流车、重卡 等  
2023R D09   高精度成 型金属双 极板的设 计和制造   240   17.31   82.79   已完成研 发形成发 明专利   解决金属双极 板薄板成型应 力大和精度差 的问题，研发材 料、模具、冲压 工艺，制造出新 一代金属双极 板   国内 领先   应用于公交 车、牵引车、 物流车、重卡 等  
序号   项目名称   预计总 投资规 模   本期投 入金额   累计投 入金额   进展或阶 段性成果   拟达到目标   技术 水平   具体应用前景  
2023R D10   高功率密 度车用燃 料电池电 堆   250   25.41   25.41   已完成研 发形成发 明专利   解决车用燃料 电池电堆功率 且功率密度低 的问题，研究膜 电极和金属双 极板，及其匹配 工艺，制造高功 率密度的车用 燃料电池电堆   国内 领先   应用于公交 车、牵引车、 物流车、重卡 等  
2023R D11   大面积高 性能膜电 极高效制 成技术   300   45.71   45.71   已完成研 发形成发 明专利   解决膜电极低 Pt载量高性能 长耐久的问题， 研究高透氧以 及质子快速传 导的聚合物粘 结剂；超波高离 子导电率长寿 命的质子交换 膜   国内 领先   应用于公交 车、牵扯车、 物流车、重卡  
2023R D12   海水微滤 过滤装置 研究   1,000   973.47   973.47   完成中试   解决现有工艺 中的技术问题， 提出一种海水 微滤过滤装置 代替传统预处 理设备，保证预 处理出水水质   国内 领先   在海水淡化系 统、除盐水处 理系统中，进 入膜系统或离 子交换前都要 将原水进行预 处理  
2023R D13   高性能、 低成本膜 电极核心 关键制备 技术的研 发   365   174.64   174.64   完成膜电 极关键原 材料选型 实验以及 性能验证 研究   实现膜电极性 能达到 0.65V@2A/cm 2   国内 领先   可以通过改善 孔道分布大幅 降低氧气传质 阻力，提高电 池性能  
2023R D14   燃料电池 带有精细 微结构的 新型流场 板设计和 制备   250   136.07   136.07   完成金属 双极板机 械结构设 计   为有效改善氢 燃料电池性能、 成本与寿命等 问题提供技术 支撑   国内 领先   应用于公交 车、牵引车、 物流车、重卡 等  
序号   项目名称   预计总 投资规 模   本期投 入金额   累计投 入金额   进展或阶 段性成果   拟达到目标   技术 水平   具体应用前景  
2023R D15   150kW级 大功率燃 料电池电 堆正向开 发   330   247.42   247.42   完成短堆 及高功率 电堆机械 结构设计   进一步保证车 用燃料电池的 大功率及可靠 性   国内 领先   应用于公交 车、牵引车、 物流车、重卡 等  
2023R D16   重载用燃 料电池发 动机系统 的集成和 控制技术   250   113.55   113.55   完成系统 匹配设计 与部件选 型   本项目将部分 系统零部件集 成设计以减小 发动机整体体 积和重量，提高 整车布置的灵 活性。   国内 领先   应用于公交 车、牵引车、 物流车、重卡 等  
2023R D17   高集成度 可模块化 的分布式 氢储能发 电技术   200   89.92   89.92   完成设计 工作   实现电、气等多 类型能源互联 的关键   国内 领先   应用于公交 车、牵引车、 物流车、重卡 等  
合计   /   4,765   2,707.15   3,904.63   /   /   /   /  
八、新增业务进展是否与前期信息披露一致（如有）
本持续督导期间，保荐人通过查阅公司招股说明书、定期报告及其他信息披露文件，对公司高级管理人员进行访谈，基于前述核查程序，保荐人未发现公司存在新增业务。

九、募集资金的使用情况及是否合规
保荐人查阅了公司募集资金管理使用制度，查阅了募集资金专户银行对账单和募集资金使用明细账，并对大额募集资金支付进行凭证抽查，查阅募集资金使用信息披露文件和决策程序文件，实地查看募集资金投资项目现场，了解项目建设进度及资金使用进度，取得上市公司出具的募集资金使用情况报告和年审会计师出具的募集资金使用情况鉴证报告，访谈公司高级管理人员。

经检查，保荐人认为：本持续督导期内，公司已建立募集资金管理制度并予以执行，募集资金使用已履行了必要的决策程序和信息披露程序，基于前述检查未发现违规使用募集资金的情形。公司募投项目的募集资金使用情况与募集资金使用计划相比进度较为缓慢，公司应尽快按照募集资金使用计划落实募集资金的使用，并按照募集资金管理和使用的相关规定及时履行相关义务。

十、控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的持股、质押、冻结及减持情况
截至 2023年 12月 31日，公司控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的股份变动情况如下：
单位：股

姓名   职务   任期起始 日期   任期终止 日期   年初持股 数   年末持股 数   年度内股 份增减变 动量   增减变动原 因  
沈万中   董事 长   2014-6-20   2026-7-12   49,462,000   48,902,000   -560,000   公司回购注 销授予的限 制性股票  
　   总经 理   2014-6-20   2024-3-26   　   　   　   　  
曹洋   董事   2014-6-20   2026-7-12   672,000   666,400   -5,600   公司回购注 销授予的限 制性股票  
　   副总 经理   2019-08-27   2023-7-12   　   　   　   　  
　   核心 技术 人员   2019-10-17   /   　   　   　   　  
缪骏杰   董事   2023-7-13   2026-7-12   168,000   116,552   -51,448   公司回购注 销授予的限 制性股票 67,200股， 任职前个人 买入 15,752 股  
黄瑾   董事   2017-6-23   2026-7-12   710,000   710,000   0   不适用  
侯俊波   董事   2024-3-29   2026-7-12   0   0   0   不适用  
　   总经 理   2024-4-1   2026-7-12   　   　   　   　  
　   副总 经理   2023-9-18   2024-4-1   　   　   　   　  
　   核心 技术 人员   2022-3-15   /   　   　   　   　  
王洁川   董事   2024-3-29   2026-7-12   28,000   16,800   -11,200   公司回购注 销授予的限 制性股票  
姓名   职务   任期起始 日期   任期终止 日期   年初持股 数   年末持股 数   年度内股 份增减变 动量   增减变动原 因  
柴斌锋   独立 董事   2019-11-1   2025-10-31   0   0   0   不适用  
李彬   独立 董事   2019-11-1   2025-10-31   0   0   0   不适用  
张学斌   独立 董事   2019-11-1   2025-10-31   0   0   0   不适用  
危波   监事 会主 席   2014-6-20   2026-7-12   428,400   428,400   0   不适用  
蔡卓龙   监事   2023-12-28   2026-7-12   8,400   8,400   0   不适用  
于佳俊   职工 代表 监事   2023-7-13   2026-7-12   0   0   0   不适用  
赵东   副总 经理   2024-3-11   2026-7-12   0   0   0   不适用  
李岩   副总 经理   2024-4-1   2026-7-12   28,000   16,800   -11,200   公司回购注 销授予的限 制性股票  
张时剑   财务 总监   2023-7-13   2026-7-12   140,400   112,400   -28,000   公司回购注 销授予的限 制性股票  
叶珊珊   董事 会秘 书   2023-12-11   2026-7-12   0   0   0   不适用  
邹丰辉   核心 技术 人员   2019-10-17   /   0   0   0   不适用  
张彬斌   核心 技术 人员   2019-10-17   /   14,000   14,000   0   不适用  
杨建平   董事   2014-6-20   2023-7-12   336,000   336,000   0   不适用  
林虹辰   董事   2014-6-20   2024-3-11   1,610,000   1,330,000   -280,000   公司回购注 销授予的限 制性股票  
金史羿   董事   2014-6-20   2024-3-11   518,000   495,600   -22,400   公司回购注 销授予的限 制性股票  
　   副总 经理   2023-7-13   2024-3-11   　   　   　   　  
周浙川   监事   2014-6-20   2023-12-27   199,500   199,500   0   不适用  
姓名   职务   任期起始 日期   任期终止 日期   年初持股 数   年末持股 数   年度内股 份增减变 动量   增减变动原 因  
康婉莹   职工 代表 监事   2019-2-22   2023-7-12   0   0   0   不适用  
裴志国   副总 经理   2014-6-20   2024-3-11   210,000   182,000   -28,000   公司回购注 销授予的限 制性股票  
沈学恩   副总 经理   2014-6-20   2024-3-11   5,320,000   4,760,000   -560,000   公司回购注 销授予的限 制性股票  
　   董事 会秘 书、财 务总 监   2014-6-20   2023-7-12   　   　   　   　  
本持续督导期内，公司控股股东、实际控制人、董事、监事及高级管理人员不存在股份质押、冻结及减持情况。

十一、保荐人认为应当发表意见的其他事项
基于前述保荐人开展的持续督导工作，本持续督导期间，保荐人未发现应当发表意见的其他事项。


（以下无正文）
（本页无正文，为《中信证券股份有限公司关于浙江海盐力源环保科技股份有限公司 2023年度持续督导跟踪报告》之签署页）






保荐代表人：
胡征源 李 嵩







中信证券股份有限公司

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