2023年12月15日，“2023年度资本市场卓越执业英才颁奖盛典暨资本市场高质量发展论坛”隆重举办，89位保荐代表人、57位会计师、58位律师共204位卓越执业英才荣耀加冕。
奋斗以恒，鉴证不凡。为了让更多的卓越执业英才被“看见”，同时把来自资本市场第三方中介机构最前沿的观点、最专业的看法带给大家，全景网独家推出的《卓越英才说》对话栏目将继续更新，以文字、视频、直播等形式，对话参与首届资本市场年度卓越执业英才评选的卓越保荐代表人、会计师、律师。
近日，《卓越英才说》邀请到了首届资本市场年度卓越执业英才评选“年度卓越会计师”“杰出行业会计师（制造业、人工智能）”获奖者——中汇会计师事务所合伙人邵明亮做客直播间，探讨《财务数据看企业》。
在他看来，所有企业的IPO起点都是尽职调查，只能老老实实规范整改，没有捷径可以走。
“会计师面临新行业的财务特性和挑战，要加强学习，对不同行业的商业模式、盈利模式都要了解，只有了解一个行业的价值创造和价值实现的结果，才能保证在做这些行业项目时不出纰漏，能够真实、准确地把握企业的商业实质，才能对照会计准则作出正确的账务处理。”邵明亮说道。
01
上市企业一定是优秀企业
企业或行业天花板低不宜上市
全景网：在此前的交流中，您曾说过，从业多年，劝过的企业比服务的企业还要多，一些企业所处的发展阶段或企业家的想法不适合资本市场，就不应该上市。您能否具体谈谈，这些被您劝退的企业，主要存在哪些因素不适合登陆资本市场？这些企业都有哪些共性？
邵明亮：首先分享一个大背景，工信部数据显示，目前国内企业总数超过1000万家，其中上市公司数量5415家。具体看创业板开板14年有1330家上市公司；科创板从2019年至今4年有566家上市公司；北交所2021年到现在2年时间有238家上市公司。这一数据背景表明：上市企业一定是优秀的企业，背后都有一个追求卓越的企业家，这也是我们讨论的大前提。
对于企业上市，首先要看板块定位，比如主板是大盘蓝筹，创业板、科创板、北交所也都有自己的定位，要看企业所属行业是否适合。在主板的红黄牌制度中有一个词叫“小老树”，就是经过多年发展之后，这棵树长不大。比如一家企业所处行业较为传统，一个多亿的收入，净利润在1000~2000万之间波动，没有银行贷款，企业也很健康，企业家自己的工作和生活也很舒适，这样一家企业其实并不适合上市。
很多人对IPO有一个憧憬，励志在自己人生当中做出一家上市公司，目的和初衷都好，但我们要客观地评价企业所处的行业、从事的经营活动是否适合走资本市场。不能把IPO看做一个功利性的目标，认为企业发展的终极目标一定是上市，也有很多优秀的企业不是上市公司。在我们看来，IPO是一个公司发展路上自然而然的结果。
总结来看，不适合上市的企业，主要是行业受限制，公司或者行业的天花板比较低，没有什么成长空间，另外就是达不到资本市场的规范化要求。
02
企业要建立正确的财务观
且会计基础工作规范
全景网：在您看来，什么样的企业是合格的IPO企业？应当具备哪些特质？
邵明亮：首先，要有一定的规模利润基础，因为不管在哪个板上市，对企业的规模利润都有一个硬性的指标要求。
第二，从我个人的从业经历来讲，要看企业的财务观是否正确。企业的愿景使命、价值观在企业财务的反应就是财务观，合格的IPO企业一定要建立正确的、面向资本市场的财务观，这是在资本市场安身立命的根本。资本市场所有的信息披露都以财务为基础，企业的财务信息要确保真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者是重大遗漏，这就要求实控人和管理团队要诚实守信，价值观正确。
结合我的从业观察，不管是我经历的案例还是资本市场发生的案例，做企业终究是做人，企业就是一个企业家的化身，企业的成功是企业愿景使命、价值观的成功，也是背后这个创始人的价值观的正确。我们看到所有出问题的企业，尤其是在资本市场出现舞弊的案例，都是背后的人的价值观出现了问题。
所以，我觉得一个拟IPO企业要立志于走资本市场，一定要建立正确的财务观。正确的财务观有好多维度，我强调两点：一是合法合规，诚实守信，有底线思维，这是根本；二是要有一个长期主义，做决策、看问题要从长期出发，不能短视，很多人出问题都是因为饮鸩止渴，不从企业的长期发展目标去思考问题。此外，从会计师的角度来讲，一家合格的拟IPO企业的会计基础工作要规范，财务的基础设施要良好。同时，企业的内部控制制度要健全，能够合理地保证公司的运行效率，保证财务报告的可靠性。
抛开财务来看，公司所处的行业，要是当前国民经济发展当中比较新的行业，不在负面清单里，比如现在的房地产行业、教培行业等。
同时，在符合上市目标板块相应的财务指标要求之下，公司和所处行业还要处于上升期，未来的收入、利润要有很大的成长空间，不能上市即高峰，上市后业绩大变脸也不行。
如果一家企业能满足这几个维度，就是非常不错的、合格的、理想的拟IPO企业。
03
“上市就是上财务”
规范整改没有捷径
全景网：财务报表制作、财务审计作为企业IPO过程中关键的一环，会计师在服务IPO企业时会重点关注哪些方面？全面注册制下，企业的哪些财务合规问题可能成为阻碍企业成功IPO的硬伤？会计师如何为企业解决这些问题？
邵明亮：这个说法很对，财务报表制作、财务审计是IPO过程当中关键的一环，甚至是整个IPO的基础工作，万丈高楼平地起，会计师是打基础的。会计师工作质量的好坏，决定了一家企业财务数据成色的高低。圈内有句话“上市就是上财务”，包含两方面含义：一是拟上市企业要有一定的财务数据基础，二是整个IPO工作中，会计师和企业的财务最辛苦，需要无数个辛苦工作的日日夜夜才能把数据制作完成。
这主要是基于整个实体经济与企业发展的基础，大部分企业是改革开放以后建立，改革开放总共就40年，大部分企业也就20-30年，短的可能10年，甚至更短。在短期的发展过程当中，企业的财务基础相对薄弱，需要一个辅导规范的过程，这也是会计师在整个IPO辅导和上市过程中面临的挑战。
在IPO辅导过程中，会计师会重点关注合规性，成本合规、收入合规、研发费用合规是当前最主要的三大块。一般来讲，真正出问题的企业都是在收入上出问题，所以收入确认的外部单据，包括收入确认条件的受力是最重要的。还有就是内部控制的建立和运行。
关于企业IPO过程中的硬伤，我要强调一点，IPO审核是一个综合评判，综合看企业的规范程度、合法合规、所处行业、业绩规模、技术实力等，不是某一方面的结果。同时，还要结合IPO时的审核环境，IPO的整体进度和时机也很关键。所以，企业IPO过程中的硬伤要综合辩证地看。
通常来讲，企业的硬伤是指IPO审核期间，监管人员对公司财务数据的真实性产生了怀疑，有一些能予以合理解释，有一些不能。比如现金交易核查、第三方回款核查、资金流水核查等，可能中介机构做了很多核查，可能数据的真实性没有问题，但是因为没能让独立第三方有合格的专业知识去独立评判，不能打消他们的疑惑，就会造成硬伤。
怎么解决这些硬伤？从中介机构的角度来讲，所有企业的IPO起点都是尽职调查，我们一定要做严格的财务诊断，发现问题，制定时间表，明确责任人，尽早地规范这些硬伤以及可能形成实质性障碍的问题，没有捷径可以走，只能老老实实地规范整改。从我的从业经历来看，所有想走捷径的企业最后基本上都翻船。也不要等公司业绩利润规模都起来了再去做规范，这是非常痛苦的。
总结来说，企业要提早规范，不要带侥幸心理，稳扎稳打。
04
以史为鉴知兴替
关注企业历史数据
全景网：作为会计师，判断一家企业的价值和竞争力往往会落到企业的财务数据上，但企业的财务数据其实有显著的滞后性，对此会计师如何应对？怎样及时、有效地对企业进行价值和风险评估？对于企业未来的发展如何判断？
邵明亮：会计师的主要工作是对企业的历史财务数据发表执行审计程序、发表审计意见，对历史财务数据负责，这也是会计师固有的限制，确实存在滞后性。
实际上，我们要更多地关注企业的过往，以史为鉴，可以知兴替。会计师更多是看企业的历史数据，看数据波动的趋势，比如毛利率是上升还是下降，存货是增加还是减少，应收账款的周转形式如何等等。
另外，会计师还关注期后事项，也就是关注会计报表日到审计报告日之间发生的事情。企业年报截止日是每年12月31号，报告披露的时间可能是第二年4月份，那么1~4月份期间发生的事就是期后事项，会计师要重点关注。比如企业资产在期后发生了事实性的损失和减值，或者收入方面在期后有销售退回，会计师就要在历史数据审计报告日前对数据进行调整。
至于企业未来发展和价值的判断，这是二级市场的财务分析师和行业研究员的工作，他们会对企业未来一年、两年、三年的盈利进行预测，以及企业价格的判断。
05
账务处理大道至简
只用一个会计语言
全景网：全面注册制下，创业板、科创板、北交所更加鼓励“三创四新”“硬科技”“专精特新”企业上市，这些类型的企业往往意味着更高的科技属性、行业壁垒和更为复杂的成长逻辑，这些企业的财务数据有何特点？像生物医药、半导体、人工智能、先进制造等硬科技企业，在财务审计上面临怎样的挑战？会计师如何快速掌握新行业的财务特性？
邵明亮：这些企业的财务数据特点，肯定是研发驱动，需要特别关注研发费用，研发费用现已上升为和收入、成本一样重要的科目，科技型企业主要依靠核心技术、核心专利来产生业务收入，这是它们独有的特点。
同时，每个行业也都有自己在某一个方面的特点，比如生物医药研发费用资本化的时点，是一期临床还是二期临床；比如半导体、芯片设计公司，光照流片费用处理是特殊的；比如人工智能行业，很多非专利技术、数字化资产的处理都有一些行业的特点......
会计师面临新行业的财务特性和挑战，要加强学习，对不同行业的商业模式、盈利模式都要了解，只有了解一个行业的价值创造和价值实现的结果，才能保证在做这些行业项目时不出纰漏，能够真实、准确地把握企业的商业实质，才能对照会计准则作出正确的账务处理。
在账务的处理上，还是大道至简，因为财务语言本身就是通用的商业语言，按照会计准则对复杂的商业活动进行编译，所以任何一个行业，都只有一个会计准则，只用一个会计语言。会计师要抽离商业的复杂性，回归会计准则的具体条款规定和要求，不管是研发费用，还是其他所有的数据确认。
即日光之下并无新事，对于我们财务人员，所有新的东西，能用老的经验来编译成我们的财务语言。
06
企业科技创新竞争力
八大具体指标综合判断
全景网：对于科技创新型企业，其科研创新能力必然是关注的重点，包括研发投入、发明专利数量等等，而当前人工智能、先进制造等多领域的技术创新迭代较快，根据您的经验，如何通过数据去判断企业在科技创新方面的竞争力？
邵明亮：判断企业在科技创新方面的竞争力，首先看企业是否有一些标志性的奖项，比如国家科技进步奖、国家自然科学奖、国家技术发明奖，主要关注国家级的硬科技奖项；
其次，看企业发明专利的数量、实用性；
再者，看企业核心专利、核心技术产生的收入比重；
然后，看企业是否参与过所属行业标准的制定；
第五，关注企业研发团队的履历背景、研发费用的高低，大部分成功上市的企业，研发费用都远高于上市标准；
第六，还要看企业价值创造的过程和价值实现的结果，比如企业毛利率是否高于行业合格门槛、应收账款周转天数的长短、客户结构是否都是行业头部企业等等；
此外，将企业的净利润与经营性现金流做一个匹配，看是否能够达到一个趋势；
最后，我们还要关注企业内控体系的建立，关于研发人员、研发领料、废料去处、研发样机去处等都要有详细的记录和台账，整体规范化，这是会计师的一个关注点。
会计师将企业的这一系列指标进行评判，基本上可以对企业的竞争力有一个综合评判。
07
16年成长感恩时代
相信资本市场的“春天”
全景网：回首十几年的工作生涯，您有什么心得体会？一路走来，会计师的角色和职责都产生了怎样的变化？
邵明亮：我是2007年毕业进入会计师事务所，从业16年，还是一个审计“小兵”。
实际上，我进入注册会计师行业是一个偶然。我2003年上大学，专业是国际经济与贸易，因为2002年中国加入WTO，这是当时最热的专业。毕业后阴差阳错进入注册会计师行业，从审计助理做起，一开始会计分录不会写，报表看不懂，努力花了两三年时间把注册会计师考完，逐步到现场负责人、项目经理，再到现在的合伙人，一路跌跌撞撞实在是不容易。回想16年的从业经历，确实颇有感慨。
人生的际遇充满偶然因素，但是选择了就要坚持，只要坚持就有很好的回报。会计师的角色和职责其实一直没有变，核心是资本市场的“看门人”，扮演资本市场的信用中介。所谓的变化，是全面注册制以来会计师的责任更重了，资本市场对会计师的工作有更高的期许，其中变得更多的可能是我自己对财务的认识和理解的加深。财务语言有很强的逻辑关系，我一直喜欢的一句话：财务人员可以没有宗教信仰，但一定会敬畏因果关系，有借必有贷，借贷必相等。我对财务的理解在加深，对会计师行业的热爱也是与日俱增，会计师的工作对我而言，从一开始的谋生手段变成了一个事业，和客户共同成长。
一路走来，我选择做一个善良正直的人，所有的事情喜欢对内反省，反求诸己，成就别人也成就自己。作为80后，遇上改革开放和中国加入WTO，可以说有幸赶上了最辉煌的15~20年，也看到了资本市场一天天健康发展，很感恩这个时代。
我也相信，我国资本市场会用制度建设、发展眼光解决现在的问题，虽然现在正在经历3000点保卫战，但在寒冬当中对春天依然憧憬。华尔街从1792年梧桐树下的协议开始酝酿，到如今正式建立231年，而中国的资本市场只有33年，各项客观事实也证明了这33年的成功。花几十年走完人家上百年的历史，有一些功课要补，包括制度性、基础性的建设，我相信会有那么一天到来。图片
